Neven Kaić: „Nastavljamo s trendom inovacija“

Samo tri mjeseca nakon što je ponudila novi strukturirani proizvod na Zagrebačkoj burzi, Erste banka dobila je i nagradu za poseban doprinos tržištu kapitala u Hrvatskoj. Kako je sve počelo i što zapravo nagrada znači Erste banci, objasnio nam je Neven Kaić, direktor prodaje u Sektoru financijskih tržišta.

Erste banka više je puta potvrdila da aktivno i kontinuirano daje potporu razvoju tržišta kapitala, a mogućnost trgovanja certifikatima na Zagrebačkoj burzi (ZSE) uspješno se uklopila u već postojeću praksu. No, kada govorimo o certifikatima, važno je napomenuti da ne govorimo samo o novom proizvodu na ZSE. Riječ je o prvom proizvodu takve vrste od osnivanja burze, ali i o prvom inozemnom izdavatelju pomoću kojega je, opet po prvi puta, zaživjela i inozemna multilateralna trgovinska platforma (MTP).

U skladu s time, samo tri mjeseca nakon što je ponudila novi strukturirani proizvod na Zagrebačkoj burzi, Erste banka dobila je i nagradu za poseban doprinos tržištu kapitala u Hrvatskoj. Kako je sve počelo i što zapravo nagrada znači Erste banci, objasnio nam je Neven Kaić, direktor prodaje u Sektoru financijskih tržišta.

Neven KaićZa početak, čestitamo Vam na nagradi ZSE! Kada pogledate unatrag, na što ste posebno ponosni te što mislite da su ZSE i investitori dobili od kada je uvedena mogućnost trgovanja certifikatima? Posebno smo ponosni na činjenicu da se Erste banka uspjela jasno pozicionirati kao lider na hrvatskom tržištu kapitala. Uvođenje mogućnosti trgovanja certifikatima znatno je utjecalo na stjecanje novih znanja o tržištu kapitala i složenim financijskim instrumentima, a uz to, investitorima je ponuđeno i 20-ak visokolikvidnih instrumenata za koje  Erste banka pruža market making. Svakako bih još dodao i da je investitorima ponuđen i jednostavniji pristup tržištima roba (zlato, nafta) i stranim dioničkim tržištima poput njemačke Xetre (DAX).

Prošlo je već četiri mjeseca od uvođenja certifikata na burzu. Kakvi su rezultati i jeste li zadovoljni njima? Od uvođenja certifikata krajem rujna pa do 18. siječnja, ukupan volumen trgovanja certifikatima iznosio je 58,5 milijuna kuna što u prosincu predstavlja oko 5,5% redovnog i 4,5% ukupnog prometa na ZSE.Podloge (underlyinzi) vezani su uz DAX, naftu, zlato, BUND i valutne parove EUR/HRK i USD/HRK, a najveći interes izazvali su turbo long i turbo short certifikati vezani uz njemački burzovni indeks DAX.

Dosadašnji promet certifikatima na ZSE pokazao je da postoji značajan interes za takvim proizvodom na domaćem tržištu kapitala i da su ih domaći ulagači prepoznali kao adekvatnu opciju prilikom struktiranja vlastitog ulagačkog portfelja. S druge strane, odaziv ulagača, iako važan, nije presudan, barem ne na početku. Važna je edukacija investitora i njihovih brokera. Investitori trebaju biti upoznati s prednostima i rizicima ulaganja u certifikate kako bi na najbolji mogući način znali iskoristiti prednosti ovih strukturiranih proizvoda.

Što sve investitor u certifikate mora znati? Koje su prednosti, a koje mane ulaganju u certifikate? Najveća prednost ulaganja u certifikate je lakoća investiranja. Naime, kada bi investitor imao potrebu izložiti se njemačkom dioničkom tržištu, najlakši put do sada mu je bio kupovati dionice iz DAX indeksa. Imajući na umu da DAX sadrži 30 različitih dionica, to bi značilo da bi investitor morao kupiti 30 različitih dionica, u određenom omjeru u kojemu su iste zastupljene u indeksu. To bi osim dosta vremena zahtijevalo i potencijalne dodatne troškove u smislu provizije za trgovanja na stranom tržištu te troškove skrbnika. Investiranjem u certifikat koji prati DAX indeks, sa samo jednom transakcijom, moguće je izložiti se njemačkom dioničkom tržištu bez dodatnih troškova u vidu provizije za strano trgovanje i/ili troškova skrbnika. S druge strane, kao i kod svih financijskih proizvoda, tako i ulaganje u certifikate nosi određene rizike.

Naime, s certifikatima treba trgovati oprezno, uvijek imajući na umu racionalno upravljanje sredstvima i definiranje granice prihvatljivog gubitka (stop loss). Kretanje cijene certifikata najvećim dijelom ovisi o vezanoj imovini, pa je tako važno dobro poznavanje kretanja cijene vezane imovine i svih rizika vezanih uz isti. Također, pošto se certifikati trguju u kunama, važno je obratiti pozornost i na kretanje vrijednosti domaće valute naspram valute u kojoj je vezana imovina denominirana.

Pretpostavljam da nećete tu stati. Što planirate sljedeće ponuditi investitorima? Od noviteta koje planiramo investitorima ponuditi tijekom ove godine, istaknuo bih proširivanje ponude iz područja trgovanja certifikatima. Naime, razmišljamo i o uvođenju certifikata na hrvatske dionice. Također, radimo i na uvođenju novog financijskog instrumenta warrants (varanti) na Zagrebačku burzu. U svakom slučaju, i u budućnosti ćemo nastojati ponuditi domaćim investitorima prilike za ulaganje kakve postoje i na svjetskim tržištima kapitala. Nastavit ćemo i s trendom inovacija i radom na našem dugoročnom cilju; edukaciji, podizanju razine svijesti hrvatskih investitora i unapređenju hrvatskog tržišta kapitala.